A relação empresarial entre Paraguai e Brasil não é nova. Durante décadas, ambos os países estiveram conectados pelo comércio, energia, produção agropecuária, comunidades empresariais de fronteira e uma extensa rede de relações pessoais.

O que está mudando é a profundidade dessa integração. O Paraguai já não é visto unicamente como um mercado de exportação ou um local para instalar capacidade produtiva. Para um número crescente de empresas brasileiras, também representa uma plataforma de expansão regional e uma fonte de negócios estabelecidos que podem complementar sua estratégia.

Isso não significa que haja uma onda de aquisições facilmente quantificável. Muitas operações entre empresas privadas não são divulgadas e as estatísticas públicas de fusões e aquisições são limitadas. No entanto, os fatores que impulsionam o investimento brasileiro no Paraguai são concretos e, em grande medida, estruturais.

Mais do que comércio bilateral

O comércio de bens entre Paraguai e Brasil atingiu aproximadamente USD 6,6 bilhões em 2023, de acordo com o Ministério das Relações Exteriores do Brasil, que identifica o Brasil como o principal parceiro comercial do Paraguai.

A relação também se reflete no investimento. De acordo com dados preliminares do Banco Central do Paraguai, o Brasil representava ao final de 2024 a maior origem individual do saldo de investimento direto no país, com aproximadamente USD 1,518 bilhão, o equivalente a 15% do total.

Estes números não medem diretamente a atividade de fusões e aquisições. Mas mostram a densidade das relações comerciais, produtivas e financeiras sobre as quais costumam surgir novos investimentos.

Uma empresa brasileira pode começar exportando para um distribuidor paraguaio, comprando insumos locais ou atendendo a um cliente que opera no país. Com o tempo, essa relação pode evoluir para uma parceria, um investimento minoritário, uma operação própria ou a aquisição de uma empresa existente.

Da integração comercial à integração produtiva

O regime de maquila é uma das expressões mais visíveis dessa evolução. Em 2025, as exportações paraguaias sob este regime atingiram o recorde de USD 1,309 bilhão. O Brasil recebeu 64% desses envios, segundo o Ministério da Indústria e Comércio.

Autopeças, confecções, alumínio, alimentos e plásticos estão entre os principais setores. Nessas cadeias, a divisão entre uma operação “brasileira” e uma operação “paraguaia” torna-se menos evidente: uma empresa pode ter capital brasileiro, produzir no Paraguai, empregar pessoal local, utilizar insumos regionais e vender para clientes de ambos os países.

A isso se somam Itaipu, os corredores terrestres e fluviais, as novas passagens de fronteira e a infraestrutura que conecta os principais polos produtivos. O resultado é uma distância econômica cada vez menor, embora as diferenças jurídicas, tributárias e operacionais continuem sendo relevantes.

O pertencimento comum ao MERCOSUL facilita determinadas formas de integração. No entanto, adquirir ou produzir no Paraguai não garante automaticamente acesso sem tarifas ao Brasil. O tratamento dependerá do produto, das regras de origem e da documentação correspondente.

Por que o Paraguai atrai empresas brasileiras

A proximidade geográfica importa, mas não explica por si só o interesse. Na prática, costumam combinar-se várias motivações.

Uma plataforma local já estabelecida. Uma empresa paraguaia pode fornecer clientes, equipe, fornecedores, distribuição, conhecimento de mercado e relacionamentos que levariam anos para construir do zero.

Integração de cadeias produtivas. Para fabricantes, distribuidores e empresas de serviços, uma aquisição pode aproximar a operação de clientes, fornecedores ou processos que já fazem parte de sua cadeia regional.

Um ambiente operacional complementar. A disponibilidade de energia, a estrutura de custos e determinados regimes de incentivo podem ser relevantes em alguns setores. Mas essas vantagens só criam valor quando são realmente aplicadas ao negócio e respaldadas por uma operação competitiva.

Diversificação geográfica. O Paraguai pode permitir que uma empresa brasileira reduza sua dependência de um único mercado, amplie sua base de clientes ou estabeleça uma segunda plataforma operacional.

Diferenças de escala. Uma empresa paraguaia com uma posição relevante em seu mercado pode representar um investimento administrável para um grupo brasileiro de maior porte, especialmente quando existem sinergias comerciais ou produtivas.

Nada disso torna automaticamente uma empresa paraguaia uma boa aquisição. Uma tese atraente sobre o país não compensa um negócio fraco, uma avaliação excessiva ou riscos que não possam ser controlados.

Por que adquirir em vez de começar do zero

Construir uma operação própria permite desenhá-la de acordo com os processos do investidor, mas exige a contratação de pessoal, desenvolvimento de clientes, estabelecimento de fornecedores, obtenção de licenças e compreensão da dinâmica local.

A aquisição de uma empresa existente pode acelerar essa jornada. Dependendo do caso, o comprador obtém não apenas ativos físicos, mas também:

• Uma carteira de clientes e relações comerciais.

• Pessoal com experiência e conhecimento local.

• Fornecedores e canais de distribuição.

• Uma marca com presença no mercado.

• Licenças, registros ou autorizações.

• Capacidade operacional e geração de caixa desde o início.

Em contrapartida, também adquire o histórico da empresa e os riscos a ela associados. Por isso, a decisão entre comprar, associar-se ou começar do zero deve responder a uma estratégia concreta.

Em nosso guia sobre como comprar uma empresa no Paraguai explicamos as principais etapas para definir o perfil de aquisição e avaliar oportunidades.

O que buscam os compradores brasileiros

O comprador estratégico não busca necessariamente a empresa mais barata. Busca uma empresa cujo valor possa ser mantido — ou aumentado — após a mudança de controle.

Entre os atributos que costumam ser mais atraentes estão:

• Receitas e margens sustentáveis.

• Uma posição reconhecida dentro do seu setor.

• Clientes e fornecedores diversificados.

• Uma equipe capaz de operar sem dependência absoluta do proprietário.

• Informações financeiras e tributárias organizadas.

• Contratos, licenças e ativos claramente documentados.

• Capacidade de crescimento com investimento adicional.

• Relações comerciais que possam ser transferidas ao comprador.

Essa lógica pode surgir em setores como agroindústria, manufatura, alimentos, logística, distribuição, serviços empresariais, tecnologia e outros negócios onde as capacidades de ambos os países sejam complementares.

Um comprador brasileiro pode atribuir valor estratégico a uma rede de distribuição, a uma carteira de clientes ou a uma capacidade produtiva que outro comprador não valorizaria da mesma maneira. No entanto, as sinergias devem poder ser demonstradas. O comprador não pagará por um potencial que dependa exclusivamente de premissas difíceis de verificar.

O que pode frear um investimento ou aquisição

A proximidade cultural pode gerar uma falsa sensação de familiaridade. Paraguai e Brasil mantêm laços profundos, mas suas práticas empresariais, jurídicas, tributárias e trabalhistas não são idênticas.

Entre os fatores que podem dificultar uma operação estão:

• Informações financeiras que não permitem compreender a real geração de caixa.

• Dependência excessiva do fundador.

• Concentração em poucos clientes ou fornecedores.

• Operações com familiares ou partes relacionadas sem condições de mercado.

• Contingências tributárias, trabalhistas, ambientais ou regulatórias.

• Investimentos adiados ou necessidades importantes de capital de giro.

• Licenças, contratos ou ativos cuja transferência seja incerta.

• Expectativas de avaliação que não reflitam a realidade econômica do negócio.

Por isso, o interesse estratégico não substitui a due diligence da empresa paraguaia. As informações devem ser verificadas e os riscos identificados devem ser refletidos no preço, na estrutura e nos documentos da transação.

O que essa tendência significa para os proprietários paraguaios

A presença de compradores brasileiros pode ampliar o universo de possíveis interessados e criar alternativas para financiar o crescimento, incorporar tecnologia, profissionalizar a gestão ou resolver uma sucessão empresarial.

Mas também eleva as expectativas sobre a preparação da empresa. Um comprador sofisticado vai querer compreender não apenas o quanto o negócio fatura, mas quanto caixa gera, qual investimento será necessário, quais riscos herdará e quanto do seu desempenho poderá ser mantido sem o atual proprietário.

Preparar-se não significa necessariamente iniciar uma venda. Significa construir uma empresa que possa ser compreendida, valorizada e transferida:

• Demonstrações financeiras consistentes e resultados normalizados.

• Estrutura societária e titularidade claramente documentadas.

• Contratos e obrigações organizados.

• Conformidade tributária e trabalhista verificável.

• Uma equipe com responsabilidades definidas.

• Menor dependência de relações exclusivamente pessoais.

• Uma estratégia de crescimento credível.

Essas melhorias fortalecem a empresa, independentemente de uma transação vir a ocorrer ou não.

Uma oportunidade regional, não um atalho

A integração empresarial entre Paraguai e Brasil cria condições favoráveis para novos investimentos, parcerias e aquisições. Mas a oportunidade não é automática.

As melhores operações serão aquelas que combinem capacidades verdadeiramente complementares: capital, tecnologia, escala ou acesso comercial brasileiro com conhecimento, relacionamento e capacidade de execução paraguaia.

Sua empresa poderia se encaixar na estratégia de um comprador brasileiro?

A Jeike Partners ajuda proprietários paraguaios a avaliar confidencialmente suas alternativas, preparar a empresa para uma potencial transação e identificar compradores estratégicos compatíveis no Brasil.

Solicitar uma conversa confidencial

Este artigo contém informações gerais e não constitui assessoria jurídica, tributária, contábil, financeira ou uma recomendação de investimento.